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中国钢铁业已近并购临界点中国钢铁并购市场调研报告行业分析-【新闻】

发布时间:2021-05-24 01:30:19 阅读: 来源:排污阀厂家

???? ——埃森哲公司合伙人、全球金属和采矿行业资深顾问约翰·列肯斯坦访谈录

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中国钢铁行业从未像今天这样引人注目,她的现状和未来影响着全球钢铁業的进程。于是,如何看待中国乃至全世界钢铁行业的发展,以及在这个过程当中,中国自身的钢铁行业如何和全球的经济发展趋势相协调,就成为世界上关注钢铁的人们深思的话题。约翰·列肯斯坦,这位全球著名管理咨询机构——埃森哲公司的合伙人,金属和采矿行业的资深顾问,在第二届远东国际钢铁大会期间接受本报记者采访时,谈出了他的独到见解。

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未来10年跨境集团间的整合将蓬勃发晨

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记者:近年,摆脱了低谷徘徊期的全球钢铁业又重现活力。随之而来的是大规模并购风云迭起。您认为目前全球钢铁行业发展的主要特点是什么?发展趋势如何?

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列肯斯坦:在全球钢铁行业发展的过程当中有两个发展的动态是所有的动态当中最为重要的:第一个就是整个行业的整合;第二个就是中国钢铁行业的发展和它所起到的作用,及其如何与全球钢铁行业的整合相协调。

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在未来10年中,全世界范围里跨境的、在集团和集团之间的整合态势将以一种非常蓬勃和积极的态势继续下去,也就是说在世界范围里将产生越来越大的钢铁集团。到2010年,世界上前五大钢铁企业的生产能力很可能要占到全球钢铁生产总量的30%,而目前这个比例仅仅为14%,这也意味着全球排名前5名的钢铁企业的平均生产规模将达到8000万吨。

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从历史上看,需求增速放缓是世界范围里钢铁业出现大规模整合的重要推动力。从上个世纪的60年代和70年代开始,西方钢铁需求增长的速度明显放缓,导致钢铁生产商的盈利率非常低,而且出现了大量的多余生产能力。正是基于这样的条件和背景,在世界范围内钢铁行业开始了兼并和收购,这种并购首先发生在欧洲,然后就蔓延到美国,后来又进一步扩展到日本。

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这当中,有一个非常重要的特点或者说是一个基础面,就是这些国家自身的经济本质或者说是特点正在发生着明显的变化,也就是说这些国家的经济正在从原来以制造业为主导的经济体转向以服务业为主导的经济体,与此同时出现了另外一个非常显著的特点,即这些国家在钢铁消费品市场中出现了日趋饱和的状态。

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中国钢铁业已近于并购临界点,整合将成为必然

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记者:但是,中国钢铁行业的状况不同。目前中国国内各行业对钢铁产品的需求增长显著,而同时这样一种需求的增长又得到了产能显著提高的支持,也就是说,需求增长快,产能的提高也非常快。在这样的背景下,中国钢铁行业内部还会出现您说的那种大规模的整合吗?

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列肯斯坦:的确,中国钢铁行业与世界上其他国家和地区的钢铁行业不同。首先它表现在一个强劲的增势方面,这是一个基础的不同点。更为重要的是,目前中国钢铁行业内部发展的走势是反世界大趋势而行的。也就是说,在世界范围里我们看到的都是钢铁企业之间相互整合、并购的态势,而在中国恰恰相反,大的钢铁市场已经变得越来越细化,甚至有一点支离破碎。尽管说目前在中国的钢铁行业内部可能有一些为数不多的成功的整合或者是并购的案例,但是兼并和购买案例发生的速度远远不及新进入钢铁行业的公司增速来得快,而且这种新公司有两类:一种是原来从来没有做过钢铁,现在来做钢铁行业的新公司;另一种是原来在不同的具体细化的钢铁部门中来做,现在则把触角延伸到更多的细化的部门中。可

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能这家企业原来是生产长材产品的,但是现在把触角伸到板材中。因此,整个中国钢铁市场和行业被切割得非常细,而且具体细化的部门当中公司的数量是在不断地上升的。

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然而,埃森哲公司的分析认为,中国钢铁工业的这种状况已经以越来越快的速度接近于这样一个时间点或者说是临界点,在这个时间点或者临界点上,中国的钢铁企业将需要,也将必然地要进行彼此之间的整合。

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记者:为什么?

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列肯斯坦:我们认为主要有三股力量推动,使整合成为必然的大趋势,而这三股主要的推动力彼此之间又是相互纠缠、相互影响的。

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第一个推动力是政府的政策或者说是政府行为。政府可以通过一系列的政策工具来影响钢铁行业的并购趋势,这些具体的政策工具包括对于钢铁行业追加新投资、在信用条件方面的限制;对于钢铁产品出口征收的关税以及相关的国内税;与社会问题和环境保护有关系的政策和措施。通过这些政策工具,政府能够影响整个钢铁行业并购的大趋势。

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第二个推动力是原材料紧缺。人们对原材料紧缺的严重度有不同的判断,有人甚至说它已到了将近危机的程度。原材料的紧缺将不仅仅影响钢铁企业短期之内的盈利率,而且也将会成为在未来几年中国钢铁行业发生整合、并购态势的一个非常重要的推动力。

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第三个推动力是市场力量,这是一个综合、宽泛的推动力。现在的中国市场已变得越来越细化,越来越分割化,这样就导致了这些企业在定价和自身盈利率方面出现越来越多不确定的因素,而这种不确定的因素至少会对一些公司产生压力,使得他们在生存和发展方面遇到越来越大的困难,促使其不得不整合。

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并购方和被并购方将由市场的力量选择

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记者:那么,您认为中国钢铁企业如果要发生整合会采用什么样的方式、方法来进行,中国钢铁企业的整合又和整个世界钢铁企业的整合之间有什么内在的关系呢?

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列肯斯坦:先说第一种力量的作用。我能够感觉得到,至少政府应该保证自己在中间点上,有很多的方式方法和工具可以影响市场,影响并购和重组的速度、形式。比如说调整出口、环保、放贷方面的政策等。但是在另一方面,我想政府也不愿意看到这样的情况,就是政府的手伸得太远或者手掌拍下去的力量太大,也就是说政府不能自己选定谁和谁应进行并购。政府会倾向于让市场的力量选择并购方和被并购方,最后形成合并之后的企业,而不是想当然地预先就做出结论。因此,我觉得对于中国政府来说,就是要找一个中间点,找一个平衡点,一方面要采取足够的措施能够鼓励行业当中发生整合和并购的趋势;与此同时又要特别小心,不能预先还没有开始并购就给出一个自己设定的答案。

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其次,原材料的短缺和成本升高,会使一些钢铁企业面临非常可怕的压力,规模小的、资金后备力量不大的或者说物流体系运转不是很高效的企业,就面临着更大的风险,有些企业将成为被购买的目标企业。这样的购买和整合是完全独立于政府力量或者政府影响之外的,完全发自于市场力量的自发行为,可以说是原材料短缺的现状使得驱动并购的市场力量更加强化了。对于大规模举债、资本结构当中有很多债务的企业来说,价格波动和利润空间的挤压使得他们相对于其他企业更加脆弱,比较于其他企业来说他们更容易被人家购买。除此之外,一些企业扩张的速度太快了,又或者原来从来没有做过钢铁行业,很难在“大海”中找到方向,管理能力的相对薄弱也使得这些企业容易成为弱势的、被并购的企业。

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中国钢铁企业将成为真正意义上的全球性运作的企业

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记者:毫无疑问,并购和整合大潮下的中国钢铁工业必将发生新的巨变,中国将成为真正的钢铁强国。您认为这期间,中国钢铁企业自身将发生哪些变化?

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列肯斯坦:全世界范围里钢铁企业为了保证自身能够成功的生存和发展所必须要进行的自身演化过程有几种不同的方式。绝大多数的钢铁企业最早都是在本国或者本地区内部,是中型或者小型的企业,有的生产品种非常广泛的产品,有的生产相对来说少一些类别的钢铁产品,但是随着时间的推移,我们认为,要想使得一个钢铁企业获得发展,只能有下述3种模式。

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第一种,我们称之为产品和市场专家,也就是说这个钢铁企业只是把它的运营放在非常狭窄的一个市场或者一系列产品之上,比如说企业专门生产不锈钢或者无缝钢管钢材的产品,并把主要的资产、经营力量都投入在这个范围非常窄的一系列产品市场中。这一类别的钢铁企业规模相对来说很小,它的产能只有500万吨到2000万吨。第二种,是区域性规模经营者,也就是说在一个相当大的市场区域当中的领头人、领头企业。它能够在特定的细化市场当中集聚足够的市场力量,但它只在单一的地区里施加市场影响,绝对不是全球性的大的钢铁企业。第三种是全球性的领导者。他们一方面生产多种多样的产品,同时在世界多个地区和国家开展自己的经营,通常这一类企业的产能能够达到 6000万到1亿吨。这样,我们就明确了企业现在处在什么位置,想朝什么样的方向发展,想在什么样的阶段停止。例如,太钢就是越来越朝着一个具体产品方面的专家来发展,宝钢很明显的态势是成为一个地区性的规模经营者、地区性的领导企业,而且宝钢也已经表达出它要成为世界范围内重要钢铁企业的雄心壮志。

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通过并购和整合,我们将会看到大概有2~3个中国企业能够上升为地区性的规模经营者,也就是说他们的产能将在3000万~6000万吨,甚至更多。一些相对比较小的钢铁企业也将通过兼并、收购达到产能上的提高。

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我认为将来至少会有一家中国企业跻身于排在第一档次的世界前五位钢铁企业当中。在第二档,就是从第六位到第十位中也会有几家中国企业。我们认为可能会有一家中国的钢铁企业成为真正意义上的全球性运作的企业,不管是在资产方面,还是在具体的商业运营方面。

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