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美联储量化宽松货币政策对全球经济形势的影响-【资讯】

发布时间:2021-07-30 01:36:35 阅读: 来源:排污阀厂家

美联储将于10月底结束维持了近6年的量化宽松政策的消息已经宣布,人们对于量化宽松货币政策的关注重新聚焦。6年以来的QE政策对于美国经济来说的影响是最直接的,而对全国经济有着纽带作用的美元,在政策方面的调整,势必也会给世界经济带来不小的影响。下面我们来谈谈美国经济对全球经济的带动作用。

1.量化宽松货币政策或有助于美国经济尽快走上复苏之路

美联储此次大胆实施量化宽松货币政策的初衷在于压低抵押贷款和其他消费者贷款的预期年化利率,刺激支出以帮助振兴美国经济。对于此次巨额购债计划能否帮助美国摆脱70多年以来最严重的金融危机,当前下结论还为时过早。不过至少从理论上来看,量化宽松货币政策有助于美国经济走上复苏之路。

美联储此次购债计划包括购买3000亿美元的长期政府债券、7500亿美元的由“两房”担保的抵押贷款支持证券和最高1000亿美元的机构债券。美联储收购美国国债将推高国债价格,压低预期年化收益率,有助于长期预期年化利率水平走低。相应地,由于许多贷款和证券资产的预期年化利率都以美国国债为基准,还会带动其他各类预期年化利率回落,从而刺激投资和消费。另外,本次金融危机起源于美国的房地产市场,房地产市场能否复苏是美国经济能否走出衰退的关键。美联储购买“两房”担保的房产抵押债券,将直接推低抵押贷款预期年化利率。受美联储巨额购债计划影响,3月20日,由“两房”发行的抵押贷款为支持的抵押贷款预期年化收益率下跌至两个月以来的最低水平,这表明美联储的购债计划可能将在很短时间内将新贷款的预期年化利率推低至历史新低,从而吸引购房者重新进入市场,促使房地产市场尽快复苏,从而稳定美国经济。

2.量化宽松货币政策埋下全球通胀隐患

美联储宣布开动印钞机,向市场巨额注资后,市场最为担心的是美联储此举将导致美元走软、商品价格上涨,埋下全球通胀的隐患。

受美联储巨额注资计划影响,近日,美元指数从高位快速回落,同时受美元贬值影响,原油、黄金和有色金属价格暴涨。由于世界主要商品定价均以美元为基准,美元贬值或将引发新一轮资源价格上涨,这虽然会使得世界通缩局面缓和,但也埋下了通胀的种子,而且,如果量化宽松货币政策未能使美国经济走上复苏之路,经济不景气或将导致出现滞涨现象。

另外,当美联储大举发行货币后,其它国家也不愿意看到本国货币大规模针对美元升值,反过来促使其他国家央行扩大货币的发行,以至于整个资产的价格会逐步上升。近期,英国、日本等国央行已经先后宣布在二级市场购买大量本国国债,这意味着全球主要经济体都开始奉行量化宽松的货币政策,通胀可能随之而来。

3.量化宽松货币政策恶化相关贸易体的经济形势

美联储量化宽松货币政策将会导致美元走软,其后果除了促进商品价格上涨外,还将导致其他货币针对美元大幅升值。事实上,美联储宣布巨额注资计划当日,世界主要货币就针对美元大幅升值,其中欧元升值3.5%,日元升值2.4%,英镑升值1.6%,加元升值1.7%。这将削弱相关贸易体对美国的出口能力,尤其对于那些处于金融危机漩涡中的出口导向型新兴经济体而言,美联储此举将对其造成雪上加霜的打击,并有可能引发贸易摩擦。

4.美联储大举购债降低相应持债国家的外汇资产价值

虽然本次金融危机起源于美国,但是由于美国强大的经济实力和美元独一无二的国际地位,美债一度因避险功能而大受欢迎,包括中国在内的多国政府的外汇资产中,美国国债占有重要地位。美联储大举购买美国国债将推升美国国债价格,降低其预期年化收益率,3月18日当日,美国基准10年期政府债券预期年化收益率就从3.01%骤降至2.5%,创1981年以来最大单日跌幅,这将导致相应持债国家的外汇资产存在巨大的贬值风险。

对于美国而言,美元贬值和国债预期年化收益率降低都将可能导致巨额外资从美国流出,对于当前仍处于金融危机漩涡中的美国经济而言,也是不得不面对的残酷现实。

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